Spot Bitcoin ETF’s hebben in de eerste helft van maart 2025 met een netto uitstroom van meer dan $1,6 miljard te kampen gekregen. Dergelijke fondsen waren nog niet zo heel lang geleden een trekpleister voor beleggers van over de hele wereld, met een instroom van miljoenen dollars, maar nu beginnen investeerders massaal hun geld terug te trekken.
Het lijkt wel alsof het vertrouwen in de crypto-markt plotseling flink is afgenomen. Maar wat zit er precies achter deze uitstroom? En wat betekent dit voor zowel de grote institutionele spelers als de particuliere belegger?
Bitcoin zelf
Je zou denken dat zo’n forse uitstroom vooral een reactie is op de dalende Bitcoin-prijs. En dat is inderdaad een belangrijke factor. In maart daalde de waarde van BTC met dubbele percentagepunten, met een (tijdelijke) daling terug naar het niveau rond de $77.000.
Als je bedenkt dat de munt komt van een piek van $100.000 aan het begin van dit jaar, is het niet echt verwonderlijk dat beleggers extra voorzichtig worden.
Met het oog op een dergelijke scherpe daling, nemen de meeste cryptobeleggers het zekere voor het onzekere, vooral als er grote bedragen op het spel staan.
Het lijkt wel alsof de cryptomarkt even een pauze neemt, waarbij het grote geld wordt teruggetrokken om later weer in te stappen, mits de omstandigheden gunstiger worden.
Natuurlijk zijn er op dit moment nog steeds talrijke crypto’s die het wel uitstekend doen. Als je bijvoorbeeld kijkt naar de grappigste meme coins, kan je zien dat er nog heel veel cryptomunten zijn die sterke winst maken, zelfs in deze huidige markt.
Wat is een Spot Bitcoin ETF?
Misschien is het handig om eerst even te verduidelijken wat een Spot Bitcoin ETF precies is. Een ETF, of exchange-traded fund, is in wezen een beleggingsfonds dat op de beurs verhandeld wordt.
Bij een Spot Bitcoin ETF volgt het fonds de koers van Bitcoin. In plaats van zelf Bitcoin te kopen, investeer je in een product dat de bewegingen van de digitale munt nabootst.
Dit biedt een aantal voordelen. Zo hoef je je niet bezig te houden met de technische rompslomp van digitale wallets en de beveiliging van je crypto-activa. Het hele proces is daardoor toegankelijker voor een breder publiek.
Toch heeft deze eenvoud ook zo zijn keerzijde. Omdat de ETF direct de prijs van Bitcoin volgt, is het net zo gevoelig voor marktbewegingen als de onderliggende cryptocurrency.
Als er onzekerheid heerst of als de prijs van Bitcoin plotseling daalt, dan volgen de ETF’s.
De Cijfers op een Rijtje
Laten we eens wat dieper ingaan op de cijfers. In de eerste twee weken van maart werd er in de eerste week een uitstroom van ongeveer $799 miljoen genoteerd en in de tweede week $870 miljoen. Samen kom je daarmee uit op meer dan $1,6 miljard dat in korte tijd uit deze fondsen is verdwenen.
En dit is nog niet alles: het is inmiddels de vijfde opeenvolgende week waarin netto-opnames plaatsvinden, waardoor de totale afname al boven de $5,4 miljard uitkomt!
Terwijl de ETF’s eerder juist miljarden dollars aantrokken – zo’n $5 miljard aan instroom in de beginfase van 2025 – is er nu een duidelijke ommekeer zichtbaar. Het vertrouwen dat beleggers in deze producten hadden, is aanzienlijk gekrompen.
De Drijvende Krachten Achter de Uitstroom
Wat veroorzaakt nu die massale uitstroom? Naast de duidelijke daling in de Bitcoin-prijs spelen bredere economische zorgen een belangrijke rol. Denk aan de voortdurende handelsspanningen in de VS en de onzekerheid die daarbij komt kijken, zoals discussies over tariefconflicten en invoerrechten.
Zulke onzekerheden zorgen ervoor dat beleggers hun geld liever parkeren in wat zij als veilig beschouwen. En als je het aan velen vraagt, is goud in tijden van onzekerheid altijd weer in trek. Goud-ETF’s krijgen daardoor weer extra aandacht.
Daarnaast speelt de regelgevingsomgeving een belangrijke rol. Er wordt momenteel veel gespeculeerd over nieuwe wetten en regels die de crypto-markt kunnen beïnvloeden.
Bijvoorbeeld de mogelijke invoering van wetten zoals de Bitcoin Act. Als zo’n wet werkelijkheid wordt, zou dat voor meer duidelijkheid kunnen zorgen. Maar tot die tijd blijft er onzekerheid hangen, waardoor beleggers voorzichtiger zijn en hun geld uit risicovolle producten zoals Bitcoin ETF’s halen.
Een andere factor is de hoge inflatie en het strakke beleid van de Federal Reserve. Wanneer de rente hoog is, wordt lenen duurder en is er minder geld beschikbaar voor risicovolle investeringen. Hierdoor kiezen beleggers er vaak voor om hun blootstelling aan volatiele activa zoals Bitcoin te beperken.
In dit kader is het niet verwonderlijk dat de totale netto-activa van de Bitcoin Spot ETF’s met zo’n 21,7 procent zijn gedaald tot ongeveer $93,25 miljard.
Wat Doen De Grotere Spelers?
Als je goed naar de cijfers kijkt, zie je dat niet alle ETF’s gelijk zijn getroffen. Grote namen als Fidelity en BlackRock hebben de zwaarste klappen gehad. Zo verloor Fidelity in de eerste helft van maart ongeveer $508 miljoen, terwijl BlackRock een uitstroom van zo’n $467 miljoen registreerde.
Deze cijfers geven aan dat zelfs de grote, doorgewinterde institutionele beleggers op hun hoede zijn geworden. Zij hebben vaak strikte risicomanagementstrategieën en trekken snel hun geld terug als de markt te volatiel wordt.
Aan de andere kant zijn er fondsen zoals Valkyrie’s BRRR, de mini Bitcoin Trust van Grayscale en VanEck’s HODL die slechts minimale uitstroom kenden, vaak minder dan $15 miljoen. Dit verschil wijst erop dat sommige spelers erin slagen om in tijden van onrust relatief stabiel te blijven, terwijl anderen hun blootstelling flink verminderen.
Conclusie: Een Blik op de Toekomst
Kortom, de huidige situatie met de Spot Bitcoin ETF’s is duidelijk een teken van de onzekere tijden waarin we verkeren, zowel in de cryptomarkt als in de bredere, internationale financiële sector. Handelsspanningen, politieke onzekerheden en een strakke monetaire omgeving spelen allemaal hun rol.
Toch is dit niet per definitie het einde van de boom voor crypto. Als de economie stabiliseert en er meer duidelijkheid komt over de regelgeving, kan het vertrouwen in de markt hersteld worden.
Experts suggereren dat de huidige uitstroom misschien wel een tijdelijke correctie is. Zodra de druk afneemt en de markten weer een meer gebalanceerde koers vinden, zouden we weer nieuwe instromen kunnen zien.
In tijden van turbulentie kan het daarnaast juist lonend zijn om rustig de markt in de gaten te houden en op het juiste moment in te stappen.
